4 Aralık 2015 tarihinde Borsa İstanbul Kotasyon ve Özel Pazar Grup Müdürü Sertaç Fuad Karaağaoğlu’nu vakıf merkezimizde misafir ettik. Sayın Karaağaoğlu, FMK seminerinde Borsa İstanbul’da bulunan piyasaları katılımcılara tanıttı. Katılımcılar yeni kurulan firmaların (start-up) hisse satışının gerçekleştiği ve Borsa İstanbul’un yeni piyasası olan Özel Pazarı da bu seminer sayesinde tanımış oldular.
Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) Genel Müdür Yardımcısı Orcan Çörtük Finans Meslek Komisyonunda sermaye piyasalarında düzenleyici kurumlar dersini verdi. Sayın Çörtük, dersinde düzenleyici kurumların misyonları ve görev alanlarını katılımcılara aktardı. Bu ders ile birlikte katılımcılar sermaye piyasalarının nasıl düzenlendiği hakkında fikir sahibi oldular.
Finans Meslek Komisyonunun konuğu Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’ndan Dr. Mehmet Fatih Ulu, Merkez Bankaları’nın görevlerini ve bu görevleri icra ederken kullandığı araçları katılımcılar ile paylaştı. Makroekonomi dersine giriş dersi niteliği taşıyan seminerde Sayın Ulu, enflasyon, faiz, karşılık oranları gibi iktisadi terimleri örnekler üzerinde katılımcılara sundu.
Bu yıl “FMK – Finansal Sinemalar”da perdeyi 2011 ABD yapımı “Margin Call” doldurdu. Film 2008 Finansal Krizi’nin başlangıç zamanlarında Amerikalı bir yatırım bankasında yaşanan olaylara odaklanıyor.
Film Amerika’da yayımlanan The New Yorker dergisi tarafından “Wall Street hakkında yapılmış en iyi film” olarak değerlendirilirken, filmde herhangi bir firma isminden bahsedilmese de 2008 finansal krizinin ilk aylarında Goldman Sachs; filmdeki firmanın benzeri bir şekilde hareket etmiştir.
Bu arada;
Sermaye piyasasında, aracı kurumlar işlem yapmak için Takasbank’a teminat yatırılar. Margin Call, piyasadaki değişimlere göre değeri azalan teminatları tamamlama çağrısıdır. Teminat vade süresince tamamlanmazsa aracı kurum temerrüde düşmüş sayılır.
Dr. Rıdvan Çabukel’in FMK öğrencileriyle bu yılki ikinci buluşması da ilki gibi ilgi çekici ve bilgilendirici olmuştur. Risk yönetimi, şirket ve ülke kredi notları ve ülke CDS’leri gündemi oluşturmuştur. Riskin tanımından başlayan Çabukel; ölçme, değerlendirme ve riskin azaltılmasıyla ilgili bilgiler vermiştir. Ayrıca ülke notlarının hesaplanmasındaki parametrelerden ve dünyada kredi notu ölçen belirleyen şirketlerden bahsetmiş, ülke ile ilgili değerlendirmelerde söz konusu notların önemine dikkat çekmiştir. Ayrıca literatürde CDS (Credit Default Swap) olarak geçen kredi temerrüt takası hakkında bilgiler vermiştir. CDS, kısaca sahibi olunan menkul kıymet (bono, tahvil vb) ya da kredinin tüm riskinin karşı tarafa devredilmesi ve karşılığında dönemsel ödeme yapılmasıdır. Rıdvan Bey ayrıca bilgileri matematiksel gösterimle pekiştirmiştir.
Bizim Menkul Değerler yetkililerinin yaptığı halka arz, “due diligence” ve “valuation” sunumu ve ardından yapılan vaka çalışması FMK öğrencileri tarafından dikkatle dinlenmiştir. Sunumda kira sertifikası, halka arz öncesi yapılandırma, birleşme &bölünme, kotasyon, GYO dönüşüm, marka değerleme, kredi teminatlı hisse değerleme, M&A, bedelli sermaye artırımı, Hedge mekanizması gibi konular ele alınırken, başarılı halka arzın özellikleri ve önemi ayrıntılı bir şekilde açıklanmıştır. Ayrıca sermaye piyasalarında ulusal ve uluslararası pazarlar ile halka arz sonrası fiyat performansı incelenmiştir. Vaka çalışmasında ise borsaya kote bir şirketin izahnamesi ve fiyat tespit raporu, incelenmesi için öğrenciler ile paylaşılmıştır.
BİM CFO’su Haluk Dortluoğlu mart ayının son haftası FMK’nın konuğu oldu. Büyük ölçüde halka açık olan ve yabancı yatırımcı çeken BİM’in performans oranını gösteren piyasa değeri/yatırımlarının dünyadaki muadillerine göre çok yüksek olduğunu belirten Haluk Bey, gıda perakende pazarı sektöründe Türkiye’de ilk sırada olduklarını ifade etti. Haluk Bey, bu başarıyı öngörülebilir, şeffaf ve istikrarlı olmanın sonucu olduğunu ifade etti. Yıllık faiz ve vergi öncesi kar oranlarını yıllar boyu belirli bir oranda sabit tutarak istikrarı sağladıklarını ve yatırımcılarına güven verdiklerini belirtti. Diğer taraftan şirketin başarısının sadece rakamlardan meydana gelmediğini, küresel yeknesaklığın, aynı dili konuşmanın da şirket için çok önemli olduğunu özellikle basit/yalın olmanın verimliliği artıracağını iletti. FMK öğrencileri için çalışma hayatı kapsamında da çok değerli tavsiyelerde bulunan Haluk Dortluoğlu, iddialı olunması gerektiğini ancak gerçekçi de olunması gerektiğini, belirli kişilerin menfaatinin değil organizasyonun bir bütün olarak menfaatinin gözetilmesi gerektiğini belirtti. Diğer taraftan şirketlerde motivasyonu düşüren en büyük etmenin adaletsizlik olduğunu; ücretlendirmede, iş yükünde, sosyal haklarda ve çalışma ortamında çalışanlar arası adaletin gözetilmesi gerektiğini belirterek ancak adaletli bir yaklaşım sergilenen şirketlerde çalışanların kendini iyi hissedeceğini; hem özel hayatında hem iş hayatında daha verimli, başarılı ve mutlu olacağını söyledi.
Ömer Emeç, Emre Çiçek ve İTÜ Araştırma Görevlisi Gökhan Övenç akademik kariyerin farklı yönlerini irdeleyip, bu konuda FMK öğrencilerinin sorularını yanıtladılar. Akademik kariyerin çalışana yönelik güçlü yönlerini; esnek çalışma saatleri, kıyafet özgürlüğü, öğrencilerle bir arada olmanın getirdiği dinamik çalışma ortamı, sürekli yeni şeyler öğrenme, özel sektör ile de beraber çalışabilme olarak belirttiler. Bununla birlikte, yetkin olabilinceye kadar yüksek sabır ve azim gerekliliği, doktor oluncaya kadar sözleşmeli çalışan olma, hafta sonunu da kapsayan sınav görevlendirmeleri gibi konuların da ayrıca değerlendirilmesi gerektiğini söylediler. Akademik kariyere başlamak için not ortalamasının önemine dikkat çekip, girilmesi gereken Türkiye için ALES, YDS; yurtdışı için GMAT, GRE ve TOEFL sınavlarının üzerinde durdular. Toplantının sonunda konuşmacılar kendi akademik kariyerlerinin nasıl şekillendiği konusunda bilgi verdiler.
Bireysel Finansal Sertifikalar Emre Çiçek tarafından tanıtıldı. Uluslar arası alanda geçerliliği bulunan bireysel sertifikaları edinmenin kişiyi dünyaya entegre hale getireceği, dünyaca kabul gören sertifikaların kartvizite yazıldığını, sahiplerine özel avantajlar kazandırdığı belirtildi. Türkiye’de geçerli olan sertifikalara da değinen Emre Çiçek, SMMM, YMM ve SPK lisanslarının finans alanında belirli birimler için oldukça önemli olduğunu, sertifikaların çalışma hayatında ehliyet rolü üstlendiğini ifade etti. Konuşmanın sonunda bireysel finansal sertifikalar öğrencilere sunulmak için paylaştırıldı.
Hazırlanan sunumlar ile sertifikalar konusunda bilgi edinecek olan FMK öğrencileri, hazırlayacakları ve yapacakları sunumda sunuş yeteneklerini de geliştireceklerdir.
Özellikle girişimciliğin ön plana çıktığı son yıllarda, FMK’ da 1 haftasını girişimciliğe ve girişimcilik finansmanına ayırdı. Kendini güncel ekonomi konusunda bilgi ve fikir sahibi, kendi internet şirketini kurmak isteyen girişimcilerle; şirketleri, yatırımcıları ve profesyonelleri bir araya getirmeyi amaçlayan pazar yeri olarak tanımlayan Etohum’un yöneticilerinden Lokman Ökten, girişimcinin dünyasında hangi projelerin yatırım çektiğinden, inovatif fikirlerin yaşam süresinden ve bir girişimcinin geçmesi gereken yollardan bahsetti. Kendisinin de girişimci olduğunu belirten Lokman Ökten, başarısızlıkla sonuçlansa bile kazanılan tecrübenin önemini ortaya koyarken kendi hayatından örnekler verdi. Girişimcinin yatırımcı ile var olduğunu belirten Lokman Ökten, yatırımcıların da kendi içlerinde “accelerator”, angel investor”, “venture capital” olarak ayrıldıklarını, bu ayrımı girişimciye maddi ve manevi destek olma miktarının belirlediğini, Etohum’un ise “accelerator” olduğunu ifade etti. Yatırım kararı parametrelerine de değindiği konuşmasında, projede pazar büyüklüğü, rakipler, gelir modeli gibi parametrelerin net karın önüne geçtiğini ifade etti.